大家看互联网金融这个事情很奇怪，在中国做得特别火，主要就是现在实际经济过程当中，金融业解决不了的一些问题，还有整个信息数据化的程度不断地提高。以上模式当中的三个问题，一个是信息严重不对称，第二交易成本巨大，第三风险定价非常复杂。现在这三个问题是造成金融业非常专业，金融业工资非常高，而且风险非常大的基础。
互联网金融有几种方式，我这里简单说一下。
首先是网络银行、手机银行，大家很熟悉了。还有我们说的众安保险，就是“三马保险”。其次是网络金融交易平台，还有就是金融产品的网络销售。移动支付和第三方支付，这是互联网金融的核心，这是最关键的，金融里头的支付金融最主要的部分。通过移动支付使大家感觉到了方便，这是个颠覆。举一个简单的例子。有些公司现在给员工发工资，已经不是发在银行账户上，而是发在支付宝账户上，员工可以将支付宝账户的钱转到另外一个支付宝账户，他们又联合起来组建一个清算公司，这个公司就有可能替代人民银行的零售支付中心。
现在还没有到这一步，只是替代商业银行，而且好多员工已经没有银行卡了，尤其是90后。因为支付宝或者其他的手段比银行卡支付方便得多，将来都是二维码扫描了，现在就缺最后一部。第三方支付的各大公司联合起来取代央行，这一步谁都不敢做，但是从技术上来讲已经做得到了，只不过法律现在不允许。如果这一步做到的话，再一个就是互联网货币，这在技术上人类的逻辑已经看得清楚了，只不过法律还是有限制。像支付宝发展得很厉害，下一步还有互联网货币，一种是QQ币，一种是比特币，这在各个国家的管理不一致。中国是严厉禁止的。
还有大数据的征信和网络贷款，和我们银行业的贷款区别在哪?银行业是分析你的财务状况，分析你的还款能力，而大数据是自动地算出你的能力。假设这个数据充分的话，那么它就自动算出它的违约概率。每个公司每个人都有一个动态的CDS，这个给出了一个连续的风险定价，然后把它换算出一个系数，你随时可以投资，随时还款，这就是大数据、云计算和社区网络综合的运用。
我们在人与人之间、机构与机构之间的借贷风险概率直接算出的话，这种模式就比现在的银行模式、资本市场模式更加节约成本，这样说比较抽象。我们举一个例子。假如中国石化[0.22%资金研报]，它的自动违约概率非常充分的话，中国石化挂出这个融资机器以后，给它融资股权也好，它随时给你分红，这样的话中国石化就不需要银行，不需要资本市场，每个人都可以随时成为它的股东，这个东西的基础原理就是大数据，云计算，搜索引擎，和油价每一刻的变动，算出它的股价的价格，这样的话中石油的融资机器，它可以给出不同的指数来让大家融资。互联网金融这是发展最高的平台，这就是大数据在证券投资当中将来的运用。当它逐步发展起来会达到这种程度。
我们再看保险。比如，大数据的保险，我们现在定车险的费率，定出每一辆车不同的差别费率，这个已经很先进了。大数据更先进，根据你这个人的行为数据，你会不会喝酒，你要不要送小孩，你昨天晚上睡得好不好，根据这算出这辆车的费率。奥迪和谷歌都在研究一种互联网汽车，就是基于大数据的原理，基于GPS的原理，人坐上去不用开车了的，主动送到你上班的地方。那个时候车险这个行业就没有了，起码在加州已经实现了，这是事实发生的。一旦这个互联网汽车发明，车险行业整个没有了，这个东西不是说做不到，他们认为这个完全做到的，因为第一辆无人驾车已经实现了。
所以，大数据在保险业的运用是最充分的，因为整个信息数据化了。众筹可在网上筹资，直接筹资不用通过交易所，不用通过证券公司，每个人可以拿出自己的项目来，像中国比较典型的天使投资等等。所以，我们主要是看互联网进行的影响。有的人说互联网金融到底属于金融还是属于互联网，这个争议也有必要。这些东西大幅度地降低金融交易的成本和信息不对称，大幅度地提高风险管理的效率，使金融业脱媒了。大家都知道这是一个很典型的经济学，在时间和空间的限制上，每一个交易的市场总是有一个边界，但是互联网把人类可交易的可能性扩大。所以说这个交易成本的下降是不可估量的，再加上银行界的公司，加上保险业，我估计整个中国的交易成本——如果这个交易成本没有了，在座的人全部失业，你们就靠交易成本吃饭的。
现在金融业给国家体现了4万亿的税收工资，当然我们公司也是吃了一大部分，所以说这个交易成本是巨大的。但是互联网金融就把这个交易成本大幅度地下降。理解互联网金融一定要理解互联网精神，互联网精神跟我们金融精神是正相反的。互联网金融是去中心，平等选择普惠民主，分工专业化。我们金融业都交出来，怎么定价，互联网金融人与人之间的互相交易，将来这样风险定价全部变成APP，就跟你在苹果商店买APP一样，每个人不用懂软件，就能玩一样，将来金融产品会简单化。所以，理解互联网金融的关键支付，特别是第二点金融产品与支付的挂钩。就是说，你通过余额宝，只要在0.1秒它就有利息，你就感觉到投资收益完全一体化了，余额宝把投资一体化了，你不知道余额宝到底算金银还是货币。余额宝年底是1850亿，80%是30岁以下的人，将来90后的人一辈子没去过银行柜台。你在家里完全可以搞清楚你这个人是真是假，因为你的眼球，你的DNA完全可以通过电脑辨别，所以用不着银行开户。这些90后根本就不知道银行柜台在哪里，完全是网上支付。所以，支付金融产品和货币这个统一是理解互联网金融的关键。
第三个关键一定要充分地知道大数据底下的风险定价。它是算法，搜索引擎是算法算出来的，不是我们这种分析，是自动算的，很多东西是人工智能算的，很多东西计算机完全跟人一样，而且速度比我们快几亿倍。我们原来无法想象的它能自动地生出来。
第四点整个金融市场完全互联网化，交易成本极少。
第五个理解互联网金融就是说资金的极限匹配，自己解决。
第六点理解大家有一点觉得别扭。理解互联网金融的时候，你脑子里面一定要知道实体经济和金融产品的结合，有可能这两个东西会模糊了，将来金融和非金融的界限会模糊了。我注意到现在很多人在理解互联网金融，或者有不同意见的时候，关键有一点就是想象力不够。一定要有充分的想象力，一定不要被目前的现象固定自己的思维。我也是学金融的。互联网金融他们搞不过那些IT的人，所以我们很多银行都在自己的公司开互联网金融平台，甚至于直接开PTOP的平台。你有钱，你可以在我这里存款，可以买我的理财产品，有些银行已经发现了，不这么做不行了，干脆我在自己的银行上和自己的银行竞争。你这个钱也可以直接贷款给我的客户，但是风险你自己承担，利率高得多。好多银行在自己的网站上开了PTOP平台，就一年的功夫，他们这种竞争意识是非常好的，已经感觉到了互联网金融的可怕。
所以说实体经济和金融的结合这个界限的模糊，也是我们理解互联网金融的关键之一。政府的态度大家都知道，一个是在研究，然后最近的情况大家都知道了，准备对它进行一些监管，这个监管却是比较难的，怎么监管确实还想不出办法。中国唯一看得出来的是比特币我们是禁止的。金融产品的网络销售是批准的，尤其是淘宝网开店。我们也研究了美国、英国对互联网金融的监管政策。第一是要保证投资人，第二每一笔交易都要备份。我有责任保证在我平台交易的人身份是识别的，但是我不管风险，它的投资者是谁我不管。如果出现问题，你备份的这些数据可以提供给你打官司用。(根据作者2014年1月10日在北京举行的“中国财富管理50人论坛第二届年会”上的现场实录整理)
